Главная страница
  Анализ рисков
  Институты и рынки
  Статьи о хеджинге
  Управление рисками


Поиск по сайту:



 
Главная страница » Статьи о хеджинге » Спекуляция и хеджирование: сравнение. »


Спекуляция и хеджирование: сравнение.


Белоцерковцев Михаил ИвановичСпекуляция и хеджирование: сравнение.Определение целей спекулянтов и хеджеров.

Цель первая — получение дохода. Справедлива для обоих. Спекулянт: основной источник дохода. Хеджер: компенсация потерь на наличном рынке — смотрите выпуск за 23-2-2003, получение дополнительного дохода.

Цель вторая — фиксация или дисконтирование цены базового актива. Справедлива для обоих. Спекулянт: использование некоторых стратегий (например продажа опционов пут) дисконтирует реальные затраты на приобретение базового актива. Хеджер: смотрите выпуск за 13-3-2003.

Цель третья — кредитование, финансирование. Справедлива для обоих. Спекулянт: использование свободных денег. Хеджер: как часть программы, предотвращение отвлечения капитала на хеджирование из основного бизнеса.

Цель четвёртая — уход от налогов. Справедлива для обоих. Некоторые стратегии и схемы совмещения сделок на наличном и срочном рынках позволяют снизить налог на прибыль и показать убытки.

Цель пятая — левередж1. Справедлива для спекулянта. Определяется как использование относительно малого количества средств для контроля над большими инвестициями (например покупка колл опциона).

Цель шестая, общая — хеджирование. Справедлива для обоих. Как для спекулянтов, так, собственно и для хеджеров.

Спекуляция.

Заключается в изучении будущего, формулировании ожиданий и использование позиций для получения прибыли.

Роль спекуляции.

Во-первых. Собирая и анализируя информацию, открывая на её основе позиции, спекулянты информируют рынок и помогают рынку правильно её оценить (помогают рынку выполнять функцию «раскрытия» цены — price discovery function).
Во-вторых. Спекулянты перераспределяют ресурсы во времени.
В-третьих. Обеспечивают ликвидность рынку.

Хеджирование.

Заключается в изучении будущего, формулировании ожиданий и использование позиций для компенсации возможных убытков, возникающих в результате неблагоприятного изменения цены или иного показателя объекта хеджирования, при этом под объектами хеджирования признаются активы и (или) обязательства, а также потоки денежных средств, связанные с указанными активами и (или) обязательствами или с ожидаемыми сделками.

Роль хеджирования.

Устранение риска. Точное финансовое планирование. Расширение бизнес контактов. Обладание информацией.

Продолжение следует.



Немного статей по теме:

Введение в хеджирование на внебиржевом рынке.
Опубликовано на www.hedging.ruНесмотря на то, что существует сильная связь между фьючерсным рынком и внебиржевым рынком (OTC) по хеджированию ценового риска на энергоносители, сам факт, что не существует ликвидного фьючерсного контракта на мазут,...

Хеджирование
Опубликовано на www.hedging.ruНи одна страховая компания не сможет предоставить предприятию страховку от неблагоприятного изменения цен. Защититься от ценового риска даёт возможность фьючерсная биржа. Хеджирование подразумевает покупку или продажу...

Хеджирование - желательность или необходимость?
Чекулаев Михаил ВасильевичОбычно менеджеры, узнав о существовании хеджирования, радостно потирают руки и готовы немедленно начать защищать активы от неблагоприятного изменения цен на рынке. Но поняв, что для этого необходимо понести определенные...

Хеджирование, или муки зрячего.
Чекулаев Михаил ВасильевичПочему менеджеры, узнавшие о хеджировании, похожи на слона, пытающегося пролезть в игольное ушко? Потому что слону всякая щель кажется узкой, через которую надо умудриться протиснуться. Обычно менеджеры, узнав о...

Корпоративное хеджирование.
Ian H. GiddyРесурс www.hedging.ru выражает благодарность Брокерской компании «Хеджевый Фонд», Санкт-Петербург. Решение о хеджировании. Вопрос хеджировать или не хеджировать риск продолжает ставить в тупик многие корпорации. В основе...

окна пвх, пластиковые окна KBE # Алюминиевые конструкции, входные группы

Математика Матрицы Примеры решения задач

 
 

RiskManage.ru ©2006-2007

 
Rambler's Top100